縮量躁動(dòng)繼續(xù)，回調(diào)隨時(shí)出現(xiàn)

      
盤面綜述

        今日（周一），滬指盤初便收復(fù)了2600點(diǎn)關(guān)口，午后兩市震蕩回落，但尾盤小幅回升。盤面依然呈現(xiàn)快速輪漲的態(tài)勢(shì)。具體到板塊來(lái)看，上周五搶眼的豬肉、周期板塊開啟休整模式；而以通信為首的科技股重獲關(guān)注，新基建中的5G建設(shè)、充電樁以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊表現(xiàn)活躍。另一方面，外資仍然保持穩(wěn)定凈流入的趨勢(shì)，這也是近期A股市場(chǎng)最堅(jiān)定的一股做多力量。雖然今日上漲個(gè)股居多，但市場(chǎng)縮量沖高回落也說(shuō)明了資金的謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其是積累了一定漲幅的板塊拋壓也開始逐漸沉重。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
        今日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為盡管多項(xiàng)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然存在。12月工業(yè)增加值錄得5.7%，較11月小幅回升且高于預(yù)期（5.3%），但依舊處在全年低位；社會(huì)零售消費(fèi)方面，12月同比增長(zhǎng)8.2%，較11月高出0.1個(gè)百分點(diǎn)，但同樣是2018年內(nèi)第二低值，而近期發(fā)改委透露將出臺(tái)促消費(fèi)的措施，短期或有助于增速的企穩(wěn)，但扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)存在較大的難度。因此，雖然12月數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的不確定性，比如12月制造業(yè)PMI指數(shù)跌破榮枯線，進(jìn)出口增速斷崖式下跌，表明國(guó)內(nèi)生產(chǎn)景氣度和全球需求均有所減弱。
 
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所 
        今日盤面上，雖然上午呈現(xiàn)出大消費(fèi)與題材股交相呼應(yīng)的行情，但午后整體上攻的動(dòng)力明顯回落，板塊輪動(dòng)速度不減，短期市場(chǎng)在躁動(dòng)的同時(shí)很可能會(huì)出現(xiàn)分化調(diào)整的現(xiàn)象。我們認(rèn)為，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整反而將更有助于后續(xù)春季行情的展開。投資建議上，可利用震蕩進(jìn)行布局，逢低關(guān)注受益于政策利好下的大消費(fèi)板塊，以及題材股當(dāng)中的后續(xù)機(jī)會(huì)。主題方面，今日，科技部印發(fā)了《創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)鄉(xiāng)村振興發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃（2018-2022年）》，旨在推動(dòng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面的科技進(jìn)步，農(nóng)機(jī)農(nóng)化等相關(guān)領(lǐng)域有望直接受益。


財(cái)經(jīng)要聞
中國(guó)2018年四季度GDP同比增長(zhǎng)6.4%，預(yù)期6.4%；中國(guó)2018年GDP同比增長(zhǎng)6.6%，預(yù)期6.6%，GDP首次突破90萬(wàn)億元。

統(tǒng)計(jì)局：房地產(chǎn)去庫(kù)存效果顯現(xiàn)。2018年末商品房待售面積比上年末減少6510萬(wàn)平方米，過(guò)去兩年間共減少了1.8億左右平方米的商品房庫(kù)存。另?yè)?jù)澎湃報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年基本上進(jìn)入到了去庫(kù)存的尾聲階段，很多城市庫(kù)存到了所謂“跌無(wú)可跌”的狀態(tài)，后續(xù)依然會(huì)有繼續(xù)反彈的可能。

財(cái)政部：1-12月，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額33877.7億元，同比增長(zhǎng)12.9%；營(yíng)業(yè)總收入587500.7億元，同比增長(zhǎng)10%；國(guó)有企業(yè)盈利能力和償債能力比上年同期均有所提升，利潤(rùn)增幅高于收入2.9個(gè)百分點(diǎn)，石油石化、鋼鐵等行業(yè)利潤(rùn)增幅較大。



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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2019年1月21日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001