中央政治局會議部署明年經(jīng)濟
盤面綜述
今日,市場終于走出了極致縮量后的反彈行情,成交量略高于3000億元,基建和地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲。今日盤面回暖主要得益于兩方面的原因:首先,早盤市場受減稅力度有望超預(yù)期的消息刺激,出現(xiàn)強力拉升,不過考慮到11月政府稅收收入已出現(xiàn)同比下降,未來財政實際減稅的力度仍會受到一定限制;另一方面,在經(jīng)濟下行壓力增加的背景下,市場對即將召開的中央經(jīng)濟會議存有再出利好的預(yù)期。從今日板塊的表現(xiàn)也能夠得到印證,鄉(xiāng)村振興、中西部基建領(lǐng)域、自貿(mào)區(qū)建設(shè)等有望受益于政策紅利的主題已收獲資金的提前布局。
今日,中共中央政治局召開會議,為2019年經(jīng)濟政策做出指示。從內(nèi)容上看,相比于10月的會議,本次會議的內(nèi)容更偏宏觀層面。首先,會議重點提到將打好三大攻堅戰(zhàn),并強調(diào)將維持穩(wěn)定的經(jīng)濟增長;外部環(huán)境方面,繼10月提出“發(fā)生深刻變化”之后,本次會議“辯證看待國際環(huán)境”、“辦好自己的事”、“保持戰(zhàn)略定力”等措辭或許暗指明年的政策將著力于解決國內(nèi)自身的矛盾;對于明年政策重點推動的領(lǐng)域,內(nèi)容重點涵蓋了推動高質(zhì)量制造業(yè)發(fā)展、鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)同發(fā)展、擴大對外開放以及改善民生等。另外,會議再次重申“六穩(wěn)”基調(diào),但同樣并未提及去杠桿和房地產(chǎn)。
數(shù)據(jù)來源:wind資訊 財通研究所
本次政治局會議確定了明年穩(wěn)增長和解決自身矛盾將會是兩大工作重心。在經(jīng)濟下行趨勢仍未改變的背景下,為保障經(jīng)濟穩(wěn)定增長,預(yù)計明年財政政策仍將持續(xù)發(fā)力,作為穩(wěn)增長的兩大抓手,在基建補短板政策效果漸顯之后,未來房地產(chǎn)調(diào)控或?qū)⒂瓉磉m當調(diào)整的空間。目前,我們依然維持市場中期筑底的格局。短期值得關(guān)于的方向包括:受益于政策邊際變化的行業(yè),如基建、地產(chǎn)、高端制造等;其次是資金提前布局政策紅利有望涉及的主題板塊,如自貿(mào)區(qū)、5G概念、鄉(xiāng)村振興等。
財政部:11月全國一般公共預(yù)算收入10775億元,同比降5.4%,其中稅收收入8051億元,同比下降8.3%,個人所得稅同比下降17.3%。1-11月累計,全國一般公共預(yù)算收入172333億元,同比增長6.5%,其中個人所得稅12987億元,同比增長17%,印花稅2066億元,同比下降1.1%。
中共中央政治局召開會議,分析研究2019年經(jīng)濟工作。會議指出,做好明年經(jīng)濟工作,要統(tǒng)籌推進“五位一體”總體布局,協(xié)調(diào)推進“四個全面”戰(zhàn)略布局,堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào),堅持新發(fā)展理念,堅持推進高質(zhì)量發(fā)展,堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,堅持深化市場化改革、擴大高水平開放,加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系,繼續(xù)打好三大攻堅戰(zhàn),著力激發(fā)微觀主體活力,創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控,統(tǒng)籌推進穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險工作,保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,進一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期,提振市場信心。
央行行長易綱表示,央行正在逐漸從數(shù)量調(diào)控為主向價格調(diào)控為主轉(zhuǎn)變。相對過去價格調(diào)控越來越重要,數(shù)量的調(diào)控目前也沒有放棄。央行通過降低存款準備金和通過中期借貸便利提供流動性,對沖了經(jīng)濟周期所產(chǎn)生的一些收縮性效應(yīng),使得整個經(jīng)濟比較平穩(wěn)。
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對外發(fā)布時間:2018年12月13日
報告發(fā)布機構(gòu):財通證券研究所
分析師:金敏 SAC編號:S0160516020001
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