《中國證券》刊載：財(cái)通證券踐行以人民為中心理念 提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力
編者按：
習(xí)近平總書記在中央金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，“堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向”“深刻把握金融工作的政治性、人民性”。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)刊物《中國證券》2024年第7期推出“深入學(xué)習(xí)貫徹《習(xí)近平關(guān)于金融工作論述摘編》”專題，財(cái)通證券《踐行以人民為中心理念 提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力》一文入選。
以下為《中國證券》刊發(fā)全文
踐行以人民為中心理念 提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力
習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，金融工作要堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向，把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨，滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾需要。站穩(wěn)人民立場、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的天職，也是金融人民立場的重要體現(xiàn)。證券公司作為資本市場的重要參與者和連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)與人民財(cái)富兩端的重要橋梁，肩負(fù)著提升社會(huì)直接融資比重、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國家戰(zhàn)略、提高人民財(cái)產(chǎn)性收入等重要任務(wù)。為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾財(cái)富提供精準(zhǔn)有效的全生命周期綜合服務(wù)，提升金融服務(wù)功能性質(zhì)效，是證券公司必須承擔(dān)的重要使命。財(cái)通證券認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹《習(xí)近平關(guān)于金融工作論述摘編》精神，不斷加深對中國特色社會(huì)主義金融本質(zhì)的認(rèn)識，改革不停頓，創(chuàng)新不止步，以財(cái)通的高質(zhì)量發(fā)展助推經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。
一、投資端：堅(jiān)守社會(huì)財(cái)富管理者定位，提高人民財(cái)產(chǎn)性收入
（一）踐行金融為民理念，向買方投顧式財(cái)富管理轉(zhuǎn)型
以客戶為中心的財(cái)富管理體系是金融人民性的重要體現(xiàn)。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，要增加城鄉(xiāng)居民住房、農(nóng)村土地、金融資產(chǎn)等各類財(cái)產(chǎn)性收入。財(cái)富管理作為資本要素配置的重要樞紐，能夠幫助居民實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值、增值和傳承，更好服務(wù)人民群眾共同富裕目標(biāo)。通過有效的財(cái)富管理體系提高城鄉(xiāng)居民的財(cái)產(chǎn)性收入已成為金融發(fā)展的重要方向之一。但當(dāng)前財(cái)富管理服務(wù)體系仍然存在中長期價(jià)值投資理念不足、投資者獲得感不高等問題，提升財(cái)富管理業(yè)務(wù)的買方投顧能力進(jìn)而推動(dòng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，是踐行金融工作人民性和服務(wù)共同富裕目標(biāo)的必由之路。2019年10月，證監(jiān)會(huì)開啟基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)，有效填補(bǔ)了市場的空白，亦是人民性的重要體現(xiàn)。截至2023年3月底，共有60家機(jī)構(gòu)納入試點(diǎn)，服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模1464億元，客戶總數(shù)524萬戶，10萬元以下個(gè)人投資者占比94%[1]。
證券公司要積極推動(dòng)財(cái)富管理體系由賣方銷售向買方投顧轉(zhuǎn)型。一是開啟財(cái)富管理組織架構(gòu)優(yōu)化，調(diào)整財(cái)富管理部門職責(zé)，推進(jìn)落地平臺化轉(zhuǎn)型，重視財(cái)富管理研究體系和資產(chǎn)配置能力的培育。二是以ETF為抓手，打造買方投顧體系，搶占財(cái)富管理市場份額，截至2023年末，股票+混合型基金銷售保有量前100機(jī)構(gòu)中，券商合計(jì)規(guī)模14256億元，同比增長13.41%，合計(jì)市場份額達(dá)21.00%，同比提高4.19pct。三是升級人才隊(duì)伍建設(shè)，根據(jù)東方財(cái)富choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2024年6月30日，證券公司投顧人數(shù)較2019年末增加2.50萬人至7.81萬人，經(jīng)紀(jì)人較2021末減少4.26萬人至3.23萬人。四是強(qiáng)化數(shù)字化賦能，以數(shù)字化工具更高效、便捷地為客戶提供服務(wù)。
進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)富管理的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以買方投顧財(cái)富管理踐行金融為民理念，仍是證券公司的重要任務(wù)。經(jīng)營理念方面，要明確從業(yè)務(wù)導(dǎo)向轉(zhuǎn)向客戶導(dǎo)向，堅(jiān)持為客戶選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升財(cái)富配置和投資顧問的能力。盈利模式方面，將流量端的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)向存量和資產(chǎn)保有規(guī)模有關(guān)的業(yè)務(wù)模式，從關(guān)注銷售能力更多轉(zhuǎn)向服務(wù)能力和專業(yè)配置能力，從流量經(jīng)營到加強(qiáng)在存量經(jīng)營上的投入和重視，收入結(jié)構(gòu)更多與保有資產(chǎn)規(guī)模掛鉤?？己思?lì)方面，要從收入導(dǎo)向轉(zhuǎn)向規(guī)模增長，持續(xù)跟蹤客戶的資產(chǎn)和收益，進(jìn)一步引導(dǎo)員工利益、機(jī)構(gòu)利益和客戶利益更加趨于一致。
（二）堅(jiān)持以人民為中心，打造多元化金融產(chǎn)品體系
打造以投資者為中心的金融產(chǎn)品體系是提高居民財(cái)產(chǎn)性收入的必要之舉。習(xí)近平總書記指出，要始終堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。在銀行存款利率不斷下調(diào)、權(quán)益市場波動(dòng)較大、商品房投資回報(bào)率顯著降低的背景下，當(dāng)前居民缺乏收益穩(wěn)定、回報(bào)良好的可投資資產(chǎn)。習(xí)近平總書記指出，針對老百姓儲(chǔ)蓄率高、投資渠道窄的問題，要發(fā)展大額存單、固定收益債券的等金融產(chǎn)品。拓寬居民金融投資渠道、增強(qiáng)金融產(chǎn)品的多元性和普惠性、提高居民金融資產(chǎn)回報(bào)率，不僅關(guān)乎居民千家萬戶的利益，又影響千行百業(yè)的發(fā)展，是我國金融體系和各類金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前需要著力解決的重大議題。
一方面，要建立全光譜的金融產(chǎn)品線，滿足各類客戶群體全生命周期的財(cái)富管理需求。首先，證券公司要始終把客戶利益放在最高的位置，兼顧產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)、產(chǎn)品創(chuàng)新快和產(chǎn)品體驗(yàn)好等一系列目標(biāo)，為廣大投資者在儲(chǔ)蓄和投資之間找到更加多元、更加符合自身偏好的產(chǎn)品選擇。其次，證券公司要加快普惠金融建設(shè)，推動(dòng)資本市場向基層延伸，通過建設(shè)專業(yè)化數(shù)字化服務(wù)體系和智能運(yùn)營平臺，加大普惠金融產(chǎn)品供給，實(shí)現(xiàn)千人千面的服務(wù)。再次，證券公司要加強(qiáng)養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系建設(shè)，篩選和創(chuàng)設(shè)出更多針對養(yǎng)老投資需求的低風(fēng)險(xiǎn)、長久期、收益穩(wěn)定的產(chǎn)品，滿足老年群體的金融投資需求和青壯年群體的養(yǎng)老規(guī)劃需求。引導(dǎo)居民更多將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老投資，持續(xù)做大養(yǎng)老金融規(guī)模，助力中長期資金的培育。
另一方面，要完善金融產(chǎn)品費(fèi)率機(jī)制，助力降低投資者投資成本。首先，公募基金“管理費(fèi)用-交易費(fèi)用-銷售費(fèi)用”三階段費(fèi)率改革正有序推進(jìn)，前兩階段已順利實(shí)施，預(yù)計(jì)為投資者讓利超百億元，切實(shí)降低投資者投資成本。其次，除了直接降低金融產(chǎn)品費(fèi)率之外，浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品亦是費(fèi)率改革中的重點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)提到，在堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門將研究推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇[2]。浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品能夠倒逼基金公司和證券公司等銷售機(jī)構(gòu)形成一致的盈利導(dǎo)向，以投資者利益為首要考量，提高投資者持有體驗(yàn)。對于證券公司來說，金融服務(wù)的收費(fèi)機(jī)制應(yīng)聚焦于客戶資產(chǎn)的保值增值，從以交易量和產(chǎn)品銷量為基礎(chǔ)的收取傭金模式轉(zhuǎn)向以產(chǎn)品資產(chǎn)管理規(guī)模為基礎(chǔ)的收費(fèi)模式。再次，證監(jiān)會(huì)在費(fèi)率改革工作安排中也提出完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制，通過更為明晰、詳實(shí)的信息披露，保護(hù)投資者知情權(quán)，便于社會(huì)公眾監(jiān)督，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)[3]。證券公司亦需要完善其金融產(chǎn)品及金融服務(wù)的披露機(jī)制，確保投資者能夠清晰了解金融產(chǎn)品及服務(wù)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，避免隱形費(fèi)用的存在，提升投資者的知情權(quán)和選擇能力；同時(shí)加強(qiáng)投資者教育，通過定期的投資者溝通和教育活動(dòng)，提高投資者的金融素質(zhì)和投資決策能力，增強(qiáng)其對金融產(chǎn)品的認(rèn)知和理解，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展和長期穩(wěn)定。
（三）堅(jiān)定人民立場，切實(shí)提升投資者保護(hù)水平
投資者是資本市場立市之本，做好投資者教育和保護(hù)是維護(hù)資本市場建設(shè)的根本。習(xí)近平總書記指出，要形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場體系。同時(shí)，新“國九條”強(qiáng)調(diào)，突出以人民為中心的價(jià)值取向，更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益[4]。根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)，截至2023年8月，我國已開立A股賬戶投資者達(dá)2.2億，其中個(gè)人投資者占比達(dá)99.8%。個(gè)人投資者在信息獲取、資金規(guī)模、工具使用等方面通常處于劣勢，使其更容易成為證券違法違規(guī)行為、非法證券活動(dòng)的受害者。因此，加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)工作，不僅是保護(hù)個(gè)人投資者的合法權(quán)益，也是維護(hù)我國資本市場建設(shè)的基礎(chǔ)和根本。
證券公司作為資本市場最重要的中介機(jī)構(gòu)之一，應(yīng)將保護(hù)投資者權(quán)益和依法合規(guī)經(jīng)營置于工作的核心位置。應(yīng)積極跟進(jìn)市場步伐，不斷創(chuàng)新并注重實(shí)效，在開展投資者教育方面，采取多層次、多形式、多渠道的策略，引導(dǎo)引導(dǎo)投資者理性參與證券市場投資，推動(dòng)投資者教育與保護(hù)工作不斷邁向新臺階。
針對投資者教育和保護(hù)工作，證券公司可以從以下多角度著力。一是健全投資者保護(hù)制度和機(jī)制。積極主動(dòng)配合監(jiān)管部門和自律組織，進(jìn)一步完善和落實(shí)投資者保護(hù)制度，包括信息披露、量化交易監(jiān)管、減持規(guī)定、融券業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)融通等關(guān)鍵制度。二是強(qiáng)化“看門人”職責(zé)。證券公司承擔(dān)保薦企業(yè)上市和監(jiān)督上市公司運(yùn)作的責(zé)任，要通過嚴(yán)格的審核和持續(xù)的監(jiān)督，凈化市場生態(tài)，減少業(yè)績造假、信息披露違規(guī)、市場操縱和內(nèi)幕交易等侵害投資者利益的行為。三是搭建溝通平臺，發(fā)揮好橋梁紐帶作用。積極建立和維護(hù)上市公司與廣大中小投資者之間的溝通平臺，通過定期的投資者溝通會(huì)議、線上交流平臺等方式，增進(jìn)雙方的互信和理解，有效解決投資者關(guān)切和疑慮。
二、融資端：牢記服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)使命，服務(wù)國家重大發(fā)展戰(zhàn)略
（一）聚焦中介機(jī)構(gòu)主責(zé)主業(yè)，助力提高直接融資比重
直接融資是證券公司的核心職能和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要抓手。中央金融工作會(huì)議明確指出，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動(dòng)股票發(fā)行注冊制走深走實(shí)[5]。我國金融市場長期以來以銀行為主導(dǎo)，融資結(jié)構(gòu)中以銀行貸款為核心構(gòu)成，截至2024年5月末我國社會(huì)融資存量規(guī)模中非金融企業(yè)境內(nèi)股票、政府債券與企業(yè)債券三項(xiàng)直接融資規(guī)模之和的占比僅為29.51%，相較于發(fā)達(dá)國家仍有較大差距，以直接融資服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的質(zhì)效仍然不強(qiáng)。提升直接融資比重是資本市場發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)，證券公司作為資本市場的核心中介機(jī)構(gòu)擔(dān)負(fù)著不可替代的重要職責(zé)，要時(shí)刻將助力提高直接融資比重作為本職工作。
證券公司要聚焦投行等主責(zé)主業(yè)，切實(shí)踐行金融為民理念。新“國九條”明確指出，加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，推動(dòng)行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)[6]。近年來證券行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)整體趨于重資本化，依賴資本補(bǔ)充推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張成為行業(yè)的普遍做法，但在規(guī)模擴(kuò)張的過程中用資效率和股東回報(bào)有待提升，功能性發(fā)揮有待加強(qiáng)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效有待提高；新“國九條”明確指出要推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投行能力和財(cái)富管理能力建設(shè)，明確指出投行業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)的重要作用，為行業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)、回歸本源提供了導(dǎo)向，證券公司要切實(shí)端正經(jīng)營理念，將功能性放在首位，切實(shí)提升投資銀行業(yè)務(wù)能力，為廣大企業(yè)提供更加專業(yè)的投資銀行服務(wù)，發(fā)揮好直接融資“服務(wù)商”作用，踐行金融報(bào)國、金融為民的發(fā)展理念。
（二）落實(shí)以投資者為本理念，堅(jiān)守資本市場看門人定位
建設(shè)以投資者為本的資本市場對證券公司提出更高要求。證監(jiān)會(huì)提出要建設(shè)以投資者為本的資本市場[7]，標(biāo)志著我國資本市場將從過去以融資功能為主邁向構(gòu)建融資投資兩端動(dòng)態(tài)平衡的新目標(biāo)，從監(jiān)管理念到制度設(shè)計(jì)、從監(jiān)管部門到市場主體，都將逐漸落實(shí)“以投資者為本”的指導(dǎo)理念，進(jìn)而推動(dòng)我國資本市場走向高質(zhì)量發(fā)展。證券公司通過投資銀行功能的發(fā)揮鏈接起上市公司與各類投資者，是資本市場最核心的中介機(jī)構(gòu)，在建設(shè)以投資者為本的資本市場過程中扮演著重要角色，也面臨著新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，需要切實(shí)鍛造出與以投資者為本理念相匹配的執(zhí)業(yè)能力。
堅(jiān)守資本市場看門人定位，通過提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量發(fā)揮專業(yè)價(jià)值。全面注冊制時(shí)代證券保薦機(jī)構(gòu)主體責(zé)任得到大幅強(qiáng)化，是資本市場入口最重要的一關(guān)，證券公司要切實(shí)履行起看門人的角色，一方面，證券公司要不斷提高項(xiàng)目甄別、發(fā)行申報(bào)、估值定價(jià)等業(yè)務(wù)能力，以勤勉盡責(zé)、廉潔自律的職業(yè)操守切實(shí)履行從業(yè)職責(zé)，以嚴(yán)格的合規(guī)風(fēng)控水平建立起科學(xué)有效的內(nèi)部監(jiān)督與制衡機(jī)制，確保做到杜絕“帶病闖關(guān)”、“渾水摸魚”等造假現(xiàn)象，篩選出一批質(zhì)地良好、經(jīng)營有方、前景廣闊的企業(yè)登陸資本市場，與廣大投資者分享發(fā)展紅利，真正實(shí)現(xiàn)“淘沙得金”的預(yù)期效果。另一方面，證券公司要切實(shí)融入國家和區(qū)域發(fā)展大局，以服務(wù)重大戰(zhàn)略為己任，要圍繞產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，深耕各類“卡脖子”、硬科技等重點(diǎn)行業(yè)，挖掘符合政策導(dǎo)向、具備核心競爭的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，深入了解其在融資需求、公司治理等方面的難點(diǎn)與痛點(diǎn)，有針對性地提供“千企千面”的定制化工具和專業(yè)服務(wù)，通過資本市場賦能，為更多具備投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供融資等各類支持，同時(shí)也為資本市場帶來更多源頭活水，為構(gòu)建以投資者為本的資本市場帶來更多新生力量，有效促進(jìn)資本市場投資端與融資端的均衡發(fā)展。
（三）統(tǒng)籌協(xié)調(diào)全業(yè)務(wù)鏈資源，積極服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展
服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展是資本市場的天然使命，更為證券公司提供了時(shí)代機(jī)遇。黨中央高度重視新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，習(xí)近平總書記指出，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)[8]。新質(zhì)生產(chǎn)力是一種先進(jìn)的生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)，具備創(chuàng)新性、高質(zhì)量、新理念等突出特征，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力需要充分發(fā)揮金融的作用。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，金融在服務(wù)生產(chǎn)力發(fā)展中均起到了重要作用，從第一次工業(yè)革命的“蒸汽時(shí)代”，到第二次工業(yè)革命的“電氣時(shí)代”，再到第三次科技革命的“信息技術(shù)時(shí)代”，金融支持生產(chǎn)力發(fā)展的方式也從銀行信貸逐步過渡到以資本市場和各類風(fēng)險(xiǎn)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金為主，金融通過貸款、股債融資以及風(fēng)投、創(chuàng)投等形式為各個(gè)階段先進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展提供了資源的優(yōu)化配置，大力促進(jìn)了成果轉(zhuǎn)化和生產(chǎn)力發(fā)展。當(dāng)前我國正處于民族復(fù)興的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，在百年未有之大變局的大背景下，我國正處于新一輪科技革命、產(chǎn)業(yè)變革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的歷史交匯期，科技創(chuàng)新和高水平科技自立自強(qiáng)是中國式現(xiàn)代化的戰(zhàn)略支撐。科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的創(chuàng)新活動(dòng)離不開金融的支持，資本市場的直接融資功能將為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供有力的保障。證券公司要牢牢把握時(shí)代機(jī)遇，將各項(xiàng)業(yè)務(wù)融入到服務(wù)國家新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的戰(zhàn)略之中，為加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力提供資源優(yōu)化配置的堅(jiān)強(qiáng)保障。
發(fā)揮證券公司全業(yè)務(wù)鏈優(yōu)勢，以綜合金融服務(wù)助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。新質(zhì)生產(chǎn)力的創(chuàng)新性意味著其具備高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、長周期等特點(diǎn)，需要借助于各類“耐心資本”培育壯大，證券公司要充分發(fā)揮私募股權(quán)、承銷保薦、并購重組、財(cái)務(wù)顧問等全牌照綜合性金融服務(wù)優(yōu)勢，在前期通過創(chuàng)業(yè)投資等方式投早、投小、投硬科技，以母基金等形式引導(dǎo)更多社會(huì)資金流入科創(chuàng)領(lǐng)域，以“募投管退”全鏈條服務(wù)為企業(yè)雪中送炭，為創(chuàng)新型企業(yè)注入成長動(dòng)力；企業(yè)發(fā)展步入正規(guī)后，證券公司要充分發(fā)揮資本市場看門人作用，引導(dǎo)有價(jià)值的企業(yè)通過完善公司治理、提高經(jīng)營效率等方式登陸資本市場，在企業(yè)獲得資金支持的同時(shí)亦為資本市場輸送優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的；此外，充分發(fā)揮證券公司的專業(yè)研究與資本運(yùn)作能力，深入研究各類戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的市場動(dòng)態(tài)和行業(yè)趨勢，為企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)等各類型主體提供優(yōu)質(zhì)的咨詢服務(wù)和戰(zhàn)略規(guī)劃建議，推動(dòng)整合上下游產(chǎn)業(yè)資源，支持上市公司運(yùn)用各種資本市場工具提高核心競爭力，特別是充分發(fā)揮資本市場并購重組功能，引導(dǎo)創(chuàng)新型企業(yè)間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合與優(yōu)勢互補(bǔ)，提高資本使用效率，推動(dòng)生產(chǎn)力進(jìn)步。
三、聚焦主責(zé)、回歸本源，提升金融服務(wù)功能性質(zhì)效
將功能性放在首要位置，是加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行的重要路徑。習(xí)近平總書記指出，金融企業(yè)要回歸本源，改變不顧風(fēng)險(xiǎn)片面追求規(guī)模和利潤的傾向，專注主業(yè)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和水平。3月15日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》，首次提出校正行業(yè)機(jī)構(gòu)定位，把功能性放在首要位置[9]。新“國九條”明確提出，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)樹立正確經(jīng)營理念，處理好功能性和盈利性關(guān)系[10]。我們認(rèn)為，功能性指的是業(yè)務(wù)的效用和服務(wù)能力，它決定了證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能，盈利性則是企業(yè)經(jīng)營的結(jié)果，直接反映了業(yè)務(wù)運(yùn)作的效率和市場表現(xiàn)，二者并非對立關(guān)系，而是有機(jī)統(tǒng)一的整體。
證券公司把功能性放在首要位置有利于其更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這不僅是應(yīng)對市場競爭和國家發(fā)展需要的內(nèi)在要求，更是證券公司履行社會(huì)責(zé)任、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑和戰(zhàn)略選擇。將功能性放在首位，證券公司將能夠在資本市場中發(fā)揮更加積極的作用，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更加精準(zhǔn)有效的金融支持，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和可持續(xù)發(fā)展。作為企業(yè)并購、重組以及資本運(yùn)作的重要參與者，證券公司應(yīng)當(dāng)積極參與和支持國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，通過提供資本市場解決方案，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的順利推進(jìn)和市場化運(yùn)作。作為上市公司與投資者的橋梁，證券公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)控體系建設(shè)，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，提升市場透明度和交易的可預(yù)見性，從而增強(qiáng)投資者的信心和市場的穩(wěn)定性，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定可靠的金融服務(wù)支持。作為融資工具的重要發(fā)行者，面對經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)和市場變革的挑戰(zhàn)，證券公司應(yīng)通過探索新的業(yè)務(wù)模式和服務(wù)方式，適應(yīng)市場需求變化，提升市場競爭力，進(jìn)一步激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新活力和發(fā)展動(dòng)力。證券公司把功能性放在首要位置是落實(shí)好金融工作人民性的直接體現(xiàn)。作為資本市場的重要參與者，證券公司不僅僅追求經(jīng)濟(jì)效益，更加注重在服務(wù)中落實(shí)公平正義、保護(hù)投資者權(quán)益的基本原則。通過提供信息披露、投資建議、風(fēng)險(xiǎn)評估等全方位服務(wù)，確保投資者在明晰的信息環(huán)境中作出理性投資決策，有效防范市場風(fēng)險(xiǎn)，這是保障人民財(cái)產(chǎn)安全和促進(jìn)社會(huì)公平正義的具體體現(xiàn)。通過建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，嚴(yán)格監(jiān)控市場交易行為，預(yù)防和應(yīng)對市場異常波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)事件，確保市場運(yùn)行穩(wěn)定和投資者利益最大化。同時(shí)，積極參與市場監(jiān)管和法律法規(guī)的制定，促進(jìn)市場環(huán)境的規(guī)范化和透明化，為金融工作的人民性實(shí)施提供堅(jiān)實(shí)保障。
落實(shí)到各業(yè)務(wù)層面，證券公司應(yīng)通過加強(qiáng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合、優(yōu)化資產(chǎn)管理和投資服務(wù)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)控制，著力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和滿足人民需求的功能性質(zhì)效。投行業(yè)務(wù)層面，通過并購重組、資本市場融資等方式，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供多樣化的資本市場服務(wù)，支持企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級；同時(shí)，積極承擔(dān)資本市場看門人角色，把好資本市場入口關(guān)，助力提高上市公司的質(zhì)量和治理水平。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，以提升居民財(cái)產(chǎn)性收入為目標(biāo)，深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，通過加速投顧業(yè)務(wù)發(fā)展，助力中長期資金培育。資管業(yè)務(wù)方面，創(chuàng)設(shè)具有長期穩(wěn)定收益和低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，滿足投資者的多元化投資需求。機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面，積極強(qiáng)化研究能力建設(shè)，提升市場分析和價(jià)值評估能力，提升市場分析和價(jià)值評估能力，完善市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。投資業(yè)務(wù)方面，證券公司要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金，加快構(gòu)建科創(chuàng)金融服務(wù)體系，為科技企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務(wù)。
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